内外氛围缓和 玉米高位回调

  • 作者: 超级管理员
  • 时间: 2018-12-10 10:33:48
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本周国内玉米紧张氛围减弱,经过2个月持续上涨之后,国内玉米价格冲高发力,东北、华北下游厂家价格回调20-30元/吨,而期货市场主力合约1905大跌92元/吨。导致近期回调诱因是中美贸易摩擦出现缓和,市场担忧后期美国玉米及替代品进口反弹并冲击国内市场,但主要原因是国内玉米经过2个月的持续上涨之后,市场买卖双方心态都出现了改变,临近年底,玉米市场趋势性下滑风险逐渐增加。 中美贸易缓和,远期美国农产品进口有可能回升 据近期G20峰会公开消息看,美国政府对中国2000亿美元产品征收10%的加征关税原定明年1月1日提高到25%,现在决定仍然将维持在10%。双方不再对新的产品加征新的关税,对于现在仍然加征的关税,争取在90天内达成协议,如果达成协议,加征的关税有可能全部取消,但如果没有达成协议,目前10%的关税会提高到25%。此外有消息称,中国将从美国购买尚未商定但数量较大的农业、能源、工业和其他产品,以减少中美两国之间的贸易不平衡,但具体数量及价格不确定。 在此之前,中国自7月6日起对美国玉米、大豆、高粱等农产品加征关税25%,这些美国产品进口锐减,其缺口转向进口其他国家来弥补。2017年我国玉米进口280万吨,2018年玉米1-10月进口量300万吨,已经超过去年全年总量,美国玉米进口下降未对总量带来明显影响。2017年1-10月高粱进口量454万吨,2018年1-10月我国高粱进口量364万吨,较去年下降20%。 中美双方暂时停止加征新的关税,远期有通过谈判取消可能,但短期美国玉米等因存在加征关税到货量维持低量。后期关税恢复到贸易摩擦之前,玉米进口量即使回升也受到配额制约,不过高粱等替代品由于没有配额,远期如果关税降到正常水平进口回升空间较大,可能对玉米带来一定的间接冲击。 国内玉米供需面出现缓和 进入12月之后,基层售粮心态有些改善,东北和华北市场局部范围内均有上量现象。东北降雪降温之后利于脱粒,华北玉米水分下降,市场干粮在逐渐增多。从价格上看,行情连续上涨之后涨势受阻,基层逢高卖粮活动增强。从时间点来说,临近年底,一些打工陆续返乡,后期可能出现集中售粮,部分农户提前出手。粮商心态谨慎,市场信息日益透明,市场竞争激烈,粮商盈利难度增大,粮商不敢盲目囤粮,进入12月之后囤粮减少出货增多。 下游需求来看,近期下游厂家库存回升至安全水平,采购积极性下降。东北深加工厂目前库存15-20天,华北深加工厂库存回升到10-15天,部分接近20天。华北饲料厂库存15-30天,由于部分采购米糠、标粉替代比例增加,玉米用量下降。受非洲猪瘟疫情影响,生猪存栏量下降,因禽苗紧张禽料存栏量也有些下降,猪饲料和禽饲料销售均有下滑,厂家玉米原料采购积极性不高。 本周玉米价格高位回落,而且期货大幅跳水,期货主要反映未来预期,对现货市场增加不小压力。外围形势暂时缓和,但是由于不确定因素较多,远期美国农产品进口恢复无明确时间表。就玉米基本面来看,玉米经过2个月的持续上涨之后,市场买卖心态出现波动,市场博弈达到大致平衡。今年售粮较慢,年底售粮压力可能会集中释放,近期市场上量逐渐增加而缓慢下跌,元旦前后市场跌幅可能加快。山东下游厂家目前主流价格在2000-2040元/吨,预计后期累计跌幅或在60-100元/吨,考虑到后期粮商、厂家春节之前备货支撑,价格仍有反弹机会,远期还有继续创新高可能,短期操作谨慎为主注意风险,重点还是关注售粮心态和下游需求的变化。