淀粉糖周评:低价趋稳 高价回调(20211119-1125)

  • 作者: 超级管理员
  • 时间: 2021-11-26 15:52:57
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1 淀粉糖各产品价格分析

  本周结晶葡萄糖、麦芽糖浆价格主流稳定;果葡糖浆、麦芽糊精价格稳中偏强。截止到目前,结晶葡萄糖山东市场均价为4350元/吨,与上周持平;黑龙江地区结晶葡萄糖出厂均价4125元/吨,环比上周下滑75元/吨。近期部分深加工企业前期订单接近尾声,但高价新单签订不佳,企业价格试探性回调,刺激下游接货。麦芽糖浆山东市场出厂均价为3300元/吨,与上周持平。近期虽然原料玉米价格逐渐稳定,成本面支撑偏弱,但下游企业库存低位,仍有补货需求,出货价格稳定运行。F55果葡糖浆山东地区价格3300-3600元/吨,环比上周增加0-100元/吨。原辅材料玉米及玉米淀粉价格虽有回落,但仍高位运行,深加工企业生产成本压力增大,上调果葡糖浆出货价格。麦芽糊精山东地区出厂均价为5300元/吨,环比上周增加200元/吨,主要企业无库存与销售压力,挺价惜售心理强烈,主要稳定执行前期合同订单。

2 淀粉糖利润分析

  本周淀粉糖出货价格稳中有涨,结晶葡萄糖、麦芽糖浆利润基本与上周持平,而果葡糖浆与麦芽糊精利润均有上涨。据卓创资讯监测,本周以山东市场为例,结晶葡萄糖出货价格为4350元/吨,盈利813元/吨,与上周基本持平。以山东市场出货价格为3300元/吨计算,75%麦芽糖浆加工利润为382元/吨,盈利与上周基本持平。以山东市场F55果葡糖浆非可乐出厂均价3450元/吨,盈利179元/吨,利润环比增加20元/吨。本周山东麦芽糊精平均价格5300元/吨,利润1358元/吨,环比上周盈利增加194元/吨。

备注:所有产品利润核算未扣减设备折旧和财务费用、管理费用。

3 原料玉米价格走势

  据卓创资讯统计,本周(2021年11月18日-11月25日)全国玉米周度均价收于2656.70元/吨,较上周均价跌0.55元/吨,跌幅0.02%。

  本周黑龙江大部、吉林东部地区新季玉米上量放缓,主要受新一轮降雪影响,部分深加工企业由于到货量减少提价促收,但基层售粮积极性偏低,故到货情况未能明显改善。其中黑龙江地区部分深加工企业本周累计涨30-50元/吨,吉林地区少数深加工企业提涨10-30元/吨。辽宁地区本周基层售粮积极性尚可,沿海港口尚有需求空间,贸易商随收随走,控制库存,储备积极性较低,价格小幅波动。

  本周华北地区玉米价格整体涨跌不一,但波动空间有限。分开来看,山东地区受上周价格下滑,下游企业到货量有所减少,价格重心较上周小幅提涨10-20元/吨;河南地区新季粮源上量增加,高价较上周下跌20元/吨;河北地区市场购销平稳,价格较上周基本持平。近期华北地区贸易商暂无建库计划,随收随走为主,叠加东北产区部分粮源有效供应华北市场,市场供应基本平稳,下游企业根据到货及库存情况灵活调整收购价格。

  本周南方地区玉米价格小幅下滑20-40元/吨。受东北地区物流运输缓解的影响,南方销区玉米到货量较前期增加,市场供应紧张的局面略有缓解,玉米报价略有下降。目前随着产区玉米上量逐步增加,南方销区饲料企业玉米继续增加库存的意向不高,维持一个月滚动补库居多。

4 本周供应分析

  本周淀粉糖各产品开工负荷涨跌互现,不同品种受原料或者下游需求的影响出现差异。结晶葡萄糖与麦芽糖浆开工小幅提升,麦芽糊精开工与上周持平,而本周果葡糖浆开工负荷较上周有所减少。截止到11月25日国内淀粉糖行业开工负荷率为54.78%,较上周开工负荷率增长0.75个百分点。主要原因是因为上游企业交付前期合同订单,库存低位运行,无销售压力导致企业开工保持相对高位运行。具体分品种来看:截止到11月25日,本周国内结晶葡萄糖开工负荷率为57.65%,环比增长1.41个百分点。深加工企业主供合同订单,库存低位,暂时没有销售与库存压力,刺激行业开工。本周麦芽糖浆开工负荷率为51.81%,环比增长2.65个百分点。北方个别停机企业产能恢复,导致开工上涨。本周F55果葡糖浆开工负荷率为53.88%,环比减少1.86个百分点。市场购销淡季,下游刚需购买,高价签单不佳。个别深加工企业库存高位,降低开工消耗库存为主;本周麦芽糊精开机负荷率为46.30%,与上周持平,企业生产线开工稳定,交付前期订单为主。

5 淀粉糖预测

  预测:卓创资讯认为,本周原料价格稳定运行,淀粉糖行业整体开工逐步攀升,市场供应端宽松,叠加下游存在高价抵触心理,新单签订情况不佳,预计下周淀粉糖市场小幅走弱。

下周行情各产品预测:

  结晶葡萄糖:本周结晶葡萄糖出货价格主流稳定,近期原料玉米价格逐渐稳定,成本面支撑走弱。深加工企业主要交付前期合同订单,库存低位运行,暂无销售压力。下游高价抵触心理强烈,刚需购买,高价签单情况不佳。预计下周结晶糖价格主流稳定,或有个别高价小幅走弱。

  麦芽糖浆:本周麦芽糖浆出货价格主流稳定。上游企业开工负荷提升,供应端逐渐宽松,下游谨慎观望,签单不佳,加之成本端无强力支撑,预计下周麦芽糖浆价格小幅走弱。

  果葡糖浆:本周果葡糖浆出货价格稳中偏强运行。近期虽然玉米和玉米淀粉等价格回落,但仍处于高位运行;另外下游终端库存低位,仍有补货需求。预计下周果葡糖浆出货价格稳定为主。

  麦芽糊精:本周麦芽糊精价格高位震荡,企业执行前期合同订单为主,货源紧张的局面扔在持续。预计下周麦芽糊精价格主流稳定,或有部分高价企业小幅下调。